Рынок корпоративных облигаций является значимым элементом современной финансовой системы и одним из каналов, через которые денежно-кредитная политика влияет на условия финансирования корпоративного сектора. После мирового финансового кризиса 2007-2009 гг. и особенно в период пандемии COVID-19 масштабное применение нетрадиционных инструментов центральных банков способствовало снижению доходностей, сжатию кредитных премий и расширению доступа корпораций к облигационному финансированию. Последующее повышение процентных ставок и сокращение балансов центральных банков изменили макрофинансовую среду и актуализировали риски рефинансирования ранее накопленного долга. Цель исследования состоит в выявлении ключевых каналов и последствий трансформации рынка корпоративных облигаций под воздействием различных фаз монетарной политики. Методологическую основу составили системный и сравнительный подходы, анализ современной научной литературы и официальных данных международных организаций и финансовых регуляторов. Систематизированы процентный, сигнальный, портфельный и риск-премиальный каналы воздействия монетарной политики; проанализированы изменения объёма корпоративного долга, стоимости его обслуживания и структуры инвесторской базы. Влияние последующего ужесточения политики на обслуживание долга носит отсроченный и неоднородный характер вследствие высокой доли долговых инструментов с фиксированной ставкой и различий в сроках рефинансирования. Сделан вывод о том, что ключевым источником уязвимости является не сам рост процентной ставки, а сочетание потребности в рефинансировании, кредитного качества эмитента, структуры инвесторов и состояния рыночной ликвидности.